李小加：探索金融新路径 拥抱AI时代变革

2月27日，香港交易所原总裁、滴灌通集团创始人李小加在江苏无锡举办的以“融汇江湖 潮涌向新”为主题的国联民生证券项目合作大会上发表演讲，深入探讨了全球化、互联网、人工智能时代下金融领域的变革，以及滴灌通对金融创新模式的探索。

上证报中国证券网讯（记者 徐蔚）2月27日，香港交易所原总裁、滴灌通集团创始人李小加在江苏无锡举办的以“融汇江湖 潮涌向新”为主题的国联民生证券项目合作大会上发表演讲，深入探讨了全球化、互联网、人工智能时代下金融领域的变革，以及滴灌通对金融创新模式的探索。

李小加回顾了过去30年中国企业的发展历程。他认为，中国企业深受全球化、互联网和人工智能这三大趋势的影响。全球化使中国制造业与世界需求相结合，推动经济现代化；互联网让中国应用与世界创新标准融合，改变了人们的生活方式；如今的人工智能时代，中国有望全面参与国际标准创制，推动中华文明的现代化与国际化。

在这三大趋势下，金融领域也发生了深刻变革。李小加表示，全球化使得美国金融标准和华尔街模式成为世界主流，中国金融体系在一定程度上接纳了这些标准，虽从中受益，但也受到美国金融危机和美元霸权的影响。互联网时代，中国在金融支付体系上取得巨大进步，引领世界进入无现金社会，但在“融”的层面尚未实现突破。而人工智能时代，虽然金融是最难被人工智能攻克的领域，但也存在变革的可能性。

在李小加看来，在AI时代，人工智能是否能够改变金融，特别是改变以华尔街模式为主导的世界金融秩序，是一个值得探讨的问题。传统华尔街金融模式以金融为中心，存在诸多问题，如大量资金在二级市场流转，实体经济受益有限；股票市场定价受市盈率影响大，投资者交易行为不理性；对企业融资要求苛刻，小微企业融资困难等。这种模式难以被AI处理，因为它对未来风险和价值的判断距离远、不确定性高。

针对传统金融的困境，滴灌通提出了创新的解决方案。滴灌通致力于重塑金融基因，通过数字化手段，大幅缩短投资决策的时间维度和决策距离。李小加形象地将银行比作火车，股权市场比作私家车，而滴灌通要打造的是“大巴”和“小巴”，为那些无法从银行和股权市场获得资金的中小企业提供融资渠道。

具体而言，滴灌通以企业短期内的现金流为投资标的，不再局限于对企业长期的、难以预测的风险判断。同时，滴灌通引入各行各业的节点企业作为新的“司机群体”，这些节点企业对下游客户有深入了解，具备风险管控能力，能够在特定领域进行小额、具体、清晰的投资。这种模式将投资决策打碎、打短、打小，让投资更贴近实体经济，提高资金配置效率。