双环传动，深不可测！

世界第一高峰是？珠穆朗玛峰；世界第二高峰是？鲜少有人知道。

商业的竞技场同样如此，第一名最深入人心。当双环传动还是一家不起眼的小齿轮厂、年收入不过两三百万元时，它便立下了 “要做世界第一”的豪言壮志。

时逢采埃孚等国际大山压顶，双环的理想在别人眼中不过是“痴人说梦”。

然则数十载已过，公司成功实现人均产值从“15万元→50万元→150万元”的裂变式增长；汽车齿轮销量在第三方供应商中排名全球第一；机器人RV减速器在全行业排名第二，离它的“第一梦”仅一步之遥，狠狠打了不少“看客”的脸。

那究竟是什么支撑着双环传动华丽蜕变？未来它又要凭什么登顶全球第一？

走一步看十步

齿轮乘新能源东风

说起双环传动，它的看家本领莫过于“汽车齿轮”，在燃油车、新能源车的变速器、减速器、差速器等驱动装置中都有双环的身影。2024年，乘用车齿轮为双环贡献了约6成的营收。

但不同应用领域的齿轮却“同轮不同命”。

如此一来，新能源汽车的拔地而起就像是一个天然“筛选机”，筑高了汽车齿轮的进入壁垒。

这恰恰是双环传动等待已久的机会。

早在2008年我国新能源汽车渗透率还不到1%时，双环传动董事长吴长鸿便展现出“走一步看十步”的超前战略眼光，果断拍板进军新能源汽车市场。

经过十余年技术沉淀，双环传动终是不负所望获得“绝技”加身。 其齿轮转速达到每分钟20000转；精度水平达到2-3级，相当于头发丝的三十分之一，均远超新能源汽车行业平均要求。

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手握这样的技术王牌，双环锁定比亚迪、上汽、采埃孚等龙头客户，驶入新能源赛道快车道。2020年-2024年，公司新能源车齿轮业务 营收从1.87亿元增长至33.7亿元，营收占比从5.1%增长至38.38%。

别看这个收入规模有些不起眼，但却足以撼动整个新能源车市场。

2023年，双环的新能源减速器齿轮在国内A级及以上纯电动车型市占率已经超过70%。

不仅如此，在和大客户合作的过程中，下游高涨的需求还倒逼双环加大产能建设，公司深陷“计划赶不上变化”的甜蜜烦恼。

在2020年年报中，双环定下2021年底实现150万套的电动汽车齿轮产能目标，结果实际干到170万套；在2021年年报中，双环定下2022年底实现350万套的电动汽车齿轮产能目标，结果实际冲到400万套。

到了2024年底， 公司已经手握650万套电动汽车齿轮产能，产能利用率依旧十分饱满。

这样一来，大客户为双环传动带来的就远不止营收那么简单，牵一发而动全身，公司的盈利能力正受益于规模效应。

2020年-2025年第一季度，双环传动的毛利率从17.37%增长至26.82%，增加9.45个百分点； 净利率从2.2%增长至14.03%，足足增加了11.83个百分点。

之所以一定要锁定大客户，双环董事长吴长鸿也给出了答案，他认为，“什么样的客户，造就什么样的企业”。

事实确实如此，大客户不仅帮助双环传动日益精进技术，还把它带向了海外。

2023年7月，双环传动发布公告，拟投资1.2亿欧元在匈牙利建设新能源汽车传动部件生产基地，就近服务欧洲客户的需求，计划2026年形成一定产能规模。

历史总是惊人的相似，如今 双环的匈牙利工厂已经获得PPET等海外客户项目定点，预计2025年下半年便可以贡献收入，再次向世人展现产能推进的“双环速度”。

做最难的事

减速器实现国产替代

有了核心优势产品，不去做深、做广就是一种浪费。

双环传动深谙其道， 围绕齿轮技术主线拓展出了智能执行机构（扫地机等民生齿轮）、RV减速器等业务模块。

其中，双环RV减速器主要用在工业机器人基座、大臂、肩部等高负载位置， 是工业机器人价值量最高的零部件，但同时它的高技术难度也“劝退”了不少公司。

殊不知，难度越高就越对双环传动胃口。恰如公司董事长吴长鸿曾放下的豪言：“公认最难干的地方，那我就去干！”

于是早在2013年，双环便将目光瞄向了RV减速器，仅用一年时间便下线了首台RV减速器样本。

等到公司的RV减速器真正量产之时，更是破天荒直接重塑了行业“竞争法则”。

如今的双环更是像打通了任督二脉，主流产品谱系的布局几乎可以和纳博特斯克“打平”。 公司不仅自主研发了50多种型号的高精密减速器，还实现了3-1000kg工业机器人所需精密减速器的全覆盖。

同时，在精度、效率、可靠性等RV减速器关键技术指标上双环传动也不遑多让，已经接近或达到纳博特斯克的水平。

以上种种，都锻造了双环足以和纳博特斯克“抢食”的硬实力。

2020年-2023年，纳博特斯克在我国机器人RV减速器市场明显力不从心，市占率从54.8%一路下降到40.17%， 而双环传动的份额却从5.25%上升到18.89%，抢了纳博特斯克不少食粮。

甚至于，双环传动还很可能凭借RV减速器再培养出一个“上市公司”，加大资本版图扩张。

2020年，双环传动成立子公司环动科技，单独负责RV减速器业务。凭借高科技含量、超3亿元的营收、近两年净利润高于5000万元等等科创属性，环动科技在2024年11月成功获得上市受理，如今上市进程顺利推进。

值得一提的是，环动科技若成功上市虽会增加外来股本，但双环传动仍将保持控制权，RV减速器业务仍会并表，不会对公司业绩产生较大波动。

针对上文所述的双环在汽车齿轮、RV减速器领域的成功，董事长吴长鸿精准总结道：“基础打好了，风自然会来”。

至于下一阵东风，或许藏在人形机器人中。

除了RV减速器外，双环传动还布局精度更高、体积更小的 谐波减速器，这一产品被认为是人形机器人的“香饽饽”。

拿特斯拉Optimus举例，人形机器人全身共包括28个执行器，其中有一半都在用“电机+谐波减速器”结构，促使谐波减速器的成本占比高达14%，价值量足以媲美力传感器、行星滚珠丝杠。

东风已备，双环传动也确实已经打好了一定“基础”， 其谐波减速器已经成功供货。同时，双环还在早年就绑定了特斯拉，种种准备都为双环的新战役埋下有利伏笔。

结语

双环传动迈向全球第一的艰难道路和历史成就无一不在宣示“精准卡位+死磕技术”的重要性。

从新能源汽车齿轮的换道超车，到RV减速器的“虎口夺食”，双环的每一步都踩在产业变革的最佳风口。

而到人形机器人真正到来之际，双环或许会进一步证明：世界第一，并不是说说而已。